是爱撒钱的“本直升机”，还是驱逐危机的“巨人”？
北京时间10月10日晚，2022年诺贝尔经济学奖得主揭晓。美联储前主席本·伯南克（Ben Bernanke）、Douglas W. Diamond和Philip H. Dybvig共享了这一殊荣，以“表彰他们对银行和金融危机的研究”。

作为首位获得诺奖的美联储主席，伯南克有着怎样的个人经历？他的理论贡献主要有哪些？执掌美联储期间有着怎样的政策主张呢？

从“大萧条迷”到驱逐危机的“巨人”
没有官僚家庭背景， 更没有雄厚商业资本支撑，1953年出生的伯南克在南卡罗来纳州一个名叫狄龙的小村子中长大。

从孩提时代开始，伯南克就在数学方面展现出了过人的聪慧。高中时代，伯南克不仅自学了微积分，还成了当年加州SAT考试年度最高分获得者。17岁时，伯南克顺利考入哈佛大学，且入学考试成绩达到1590分——离满分仅有10分之差。命运的红毯，就此在这名“乡村少年”的眼前铺展开来。

1975年，伯南克以经济学系最优等成绩从哈佛大学毕业，进入麻省理工学院攻读经济学博士学位。在麻省攻博的四年中，伯南克最感兴趣的就是对美国20世纪30年代“大萧条”的研究。正如伯南克自己所言：

“我相信自己是大萧条的痴迷者， 就像有些人热衷于研究美国内战一样。”

在1979年博士毕业后，伯南克一直在学术界遨游，先后在斯坦福大学（1979-1985年）和普林斯顿大学（1985-2002年）担任经济学教授，并逐渐成长为新凯恩斯学派的重量级学者之一。在普林斯顿大学任教期间，作为美国联邦储备委员会访问学者，曾先后就职于费城联邦储备银行、波士顿联邦储备银行和纽约联邦储备银行。

2002年，伯南克步入仕途，被布什任命为美联储理事；2005年，伯南克又被任命为美国总统经济顾问委员会主席；2006年2月，伯南克接任格林斯潘出任美联储主席，由此声名大噪。

从南卡罗来纳州的“小镇青年”到的美联储主席，伯南克个人的职业生涯可谓达到了一个意想不到的巅峰。不过，伯南克根本无暇庆贺——随着2007年末美国房地产泡沫的破裂，次贷危机全面爆发，全球经济如黑云压顶。

或许当时伯南克还没有意识到，自己在次贷危机中的决策会将自己推向风口浪尖之——2008年1月，伯南克决定将隔夜拆借利率调降75个基点至3.50%，迈开了近20年中最大幅度的降息步伐。接下来不到一年的时间里，美联储将基准利狂降500个基点，至0至0.25%的目标区间。

2008年底，在短期政策利率为零的情况下，为了给经济增长提供动能，伯南克又通过量化宽松（Quantitative Easing）这一非常规货币政策操作压低长期利率，促使信贷扩张。随后连番三轮，联储资产负债表继续迅猛扩张，资产规模扩大了2.5万亿美元。

最终，伯南克通过一系列强有力的措施以力挽狂澜，避免美国乃至全球经济陷入更大的麻烦之中。伯南克的支持者们认为，他将作为勇敢的经济斗士被载入史册。纽约大学教授Mark Gertler评价称：

“就像罗斯福，在经济混乱的黑暗日子里，伯南克就是稳定人心的力量，是顶天立地的巨人。”

值得一提的是，尽管如今QE已基本被当作伯南克的代名词，但起初他对此并不热衷。2007年12月，根据美联储会议纪要，伯南克表示对于是否大幅降息“非常矛盾”。事后证明当月是经济衰退的开端。他还多次谈及希望避免救助金融市场、机构或个人。华尔街见闻提及，前纽约联储主席和财长盖 特纳认为，这位保守的教授的世界观在2008年1月发生了变化。盖 特纳称：

“当时他下定决心认为风险已经太大，他不得不变的非常更加激进。而此后他一直坚持这一点。”

当然，由于其大放水操作在彼时来看堪称“非常出位”，公众对于伯南克的指责从不间断，甚至有投资者给其冠上了“本直升机”的绰号。自然，伯南克在学术上也就成为了一个充满争议的央行行长。

2014年，年仅59岁的伯南克完全可以争取第三期连任。然而，已在多个场合暗示“已厌倦美联储的任职”选择了“事了拂衣去”，结束了其为期八年的美联储主席任期，转任布鲁金斯学会常驻杰出学者。

值得一提的是，在布鲁金斯学会，伯南克选择的研究重点依然是与“大萧条”相关的经济复苏政策——兜兜转转，经历了从学者到政策实践者再回归学术这一过程后，伯南克又回到了自己的“初心”。

大萧条和金融加速器
作为一位新凯恩斯学派的重量级经济学家，伯南克成名于对1929-1933年资本主义世界大萧条的研究。而他关于这领域最知名的两项研究成果便是金融加速器机制与货币政策传导的信用渠道。

在其成名作中，伯南克提出，金融危机导致银行倒闭和债务人破产，真实融资成本大幅上升，而这种紧缩降低了目前对商品和服务的总需求，进而影响总产出，导致经济下滑并演变为长期的经济萧条。正如伯南克的博士生导师、前以色列央行行长费希尔所述：

“伯南克发现真正导致大萧条的不是印钱的数量，而是银行停止信贷。问题并不单单是货币的下滑，而是信贷的崩溃。”

在后续几篇论文中，伯南克首先通过建立新凯恩斯宏观经济模型，提出了著名的“金融加速器机制”原理，即信用市场各个变量的内生变化，放大和扩展了宏观经济之动荡。

1996年，伯南克在与格特勒，以及西蒙·吉尔切菲斯特合作的论文《金融加速器与安全投资转移》（The Financial Accelerator and the Flight to Quality）中正式提出了这一理念。此后，三位作者又后续论文中对这个思想进行了更为严格的模型表述。由于三位作者的名字首字母分别为B、G、G，因此这个模型经常被称为是BGG模型。

在随后的一篇文章中，伯南克总结了货币政策传导机制的信用渠道理论。该理论认为，信用渠道并不是特别的、独立于传统的货币政策传导机制，而是通指一系列因素，它们放大和扩展传统理论所强调的利率效应（资金成本效应）。

对2008年金融危机的概括
在伯南克著作《行动的勇气——金融风暴及其余波回忆录》中，作者在第十八章“从金融危机到经济危机”最后部分次贷危机的特征做了提炼式的概括，本文简要摘录如下：

与以往较为严重的金融危机类似，恐慌是危机的催化剂，“之所以导致付出如此惨重的经济和金融代价，主要原因可能在于恐慌本身，可以说，恐慌造成的代价不会小于次贷泛滥和房价泡沫造成的代价”。恐慌引发挤兑，挤兑导致金融机构被迫贱卖资产，大规模资产贱卖带来抵押品价值下降和流动性丧失，这进一步加剧恐慌，形成“恐慌加剧恐慌、抛售引发抛售、跌价导致跌价”的负反馈环。

伴随美国金融市场发展，传统商业银行已非主导，影子银行则庞大而复杂，而影子银行体系运行的运转中枢则是以商业票据市场和回购协议市场为基础的批发融资市场。2006年底，美国银行业持有的被保险存款为4.1万亿美元，而金融机构获取的批发融资规模则高达5.6万亿美元，包括3.8万亿美元的回购协议融资和1.8万亿美元的商业票据融资。次贷危机演化和金融市场动荡导致批发融资市场条件收紧，对抵押品的品质和数量提出更高要求。

传统危机是普通存款者挤兑银行，新形势下是贷方金融机构在短期融资市场上挤兑借方金融机构。正因如此，在应对危机和舒缓恐慌中，美联储大举通过各类创新工具，包括定期拍卖机制（TAF）、短期证券借贷机制（TSLF）、商业票据融资机制（CPFF）等等，向短期融资市场提供大量流动性，充当“最后贷款人”角色。

本文来自“华尔街见闻”，作者：高智谋，36氪经授权发布。

诞生于120年前的诺贝尔奖，或已悄然变味

每年的诺贝尔奖都是一大看点，今年也没例外。

从10月3日起，2022年诺贝尔奖陆续揭晓。

仅剩一项还未公布的诺贝尔经济学奖，也将在即将到来的10月10日公布。


2022诺贝尔物理学奖

2022诺奖周即将落幕，关注这项颁奖的国人却有点失望。

将近一周陆续公布的诺贝尔获奖者中，没有中国科学家的身影。


目前已公布的五项诺奖获奖名单

美国在彰显历来诺奖得主，多出自美国研究机构及美国大学。


美国国家科学院墙面浮雕

日本提出的“50年30个诺贝尔奖”的计划，曾被看作“口出狂言”，如今已经悄然实现了三分之二。


作为世界上最负盛名的奖项，诺贝尔奖旨在授予全球在物理、化学、生理学或医学、文学、和平、经济6个领域取得非凡成就的人。

印度作为亚洲范围内获得诺奖数第二多的国家，迄今为止共有9名诺奖得主。

我国历年来，只有莫言拿到了2012年诺贝尔文学奖，屠呦呦拿到了2015年诺贝尔生理或医学奖。

华裔有9人，分别为李政道、杨振宁、丁肇中、李远哲、朱棣文、崔琦、高行健、钱永健、高锟。

诺奖从1901年开始颁发，经济学奖自1969年始颁发，为何中国的诺贝尔奖得主却很少？


长久以来，诺贝尔奖都被认为是无上殊荣，诺奖得主被认为对人类世界作出了杰出贡献，推动了社会进步。

一个世纪来，诺奖科学领域的奖项获得者，都是当时科学事业的开创者。

根据诺贝尔基金会网站关于物理、化学、生理学或医学、经济学四个奖项的统计，全部科学领域以及经济学奖得主共有710人次，其中有3人获得过两次科学领域的奖项。

分别是鼎鼎大名的法国居里夫人；

发现晶体管原理和建立超导BCS理论的美国科学家，约翰·巴丁（John Bardeen）；

测定胰岛素分子结构和核酸DNA序列的英国科学家，弗雷德里克·桑格（Frederick Sanger）。


物理学、化学两度获得诺奖的居里夫人

然而科学领域之外的诺贝尔文学奖及诺贝尔和平奖，被诟病颇多。

这不是空穴来风。

文学奖与和平奖被广泛认为打上了西方世界意识形态、价值观，及其双重标准的烙印，因此缺少必要的客观性、公正性和科学标准。

美国史上进行战争最久的总统奥巴马，获得2009年诺贝尔和平奖，表彰他为加强“国际外交和人民之间合作”所作出的努力。

1939年，瑞典一个国会成员甚至曾提名阿道夫·希特勒为诺贝尔和平奖候选人。

何其讽刺。

不同于其他诺奖，和平奖是由挪威议会选举产生。这个奖项是否早已违背诺贝尔的遗言，只有评选者自己心里最清楚了。


想获得诺贝尔奖，不但成果要经过科学界的重重考验，并且只有“活着的人”才可以参加评选。

对不少年龄比较大的科学家来说，时间才是最大的考验。

每年一度的诺贝尔奖并不只着眼于前一年有重大贡献的候选人。

据官方统计，通常自技术或理论提出之后18年左右才会获奖。

从1901到2014年间获得诺贝尔科学奖的得主情况看，从发表科研成果到获奖，物理、生理学或医学奖的最长滞后时间均为55年左右。

比如屠呦呦在1972年提取出治疗疟疾的青蒿素，直到43年后的2015年才获得诺贝尔生理学或医学奖。


屠呦呦

除了评选的滞后性，近年来诺奖“含金量”也备受质疑。

按照章程，要获得诺贝尔奖，首先要获得提名，之后经审核投票。

根据规定，诺贝尔物理奖和化学奖由瑞典皇家科学院评定，生理或医学奖由瑞典皇家卡罗林医学院评定，文学奖由瑞典文学院评定，经济奖委托瑞典皇家科学院评定。

这些评选机构的权威性和公平性，通常被认为是不容置疑的。

然而近年来，每每诺奖公布，其含金量总要受到人们的质疑。


真的是诺奖含金量下降了吗？

众所周知上个世纪初期，世界范围内出现了一大批优秀的科学家，随即诞生了大量的科学成果。

这些成果影响之大，随便拿当时一个诺奖获得者的研究发明，或许就能影响整个世界。

也正因此，现代科学成果很难与几十年前比拟。

不少科学家认为，最近几十年，人类在基础科学领域一直没有大的突破，才是现在诺奖含金量“下降”的原因。


2022年诺贝尔奖的奖金为1000万瑞典克朗 ，约合642万元人民币。

由于疫情，2020及2021年诺奖未举办授奖仪式，今年诺奖的颁奖典礼将邀请前两届得主，于今年12月齐聚斯德哥尔摩。

诺贝尔奖的获奖者地图中，美英德依旧是三大巨头。截至2021年，美国获奖者达399人，英国136人，德国111人。

虽然历年来累计获奖人数不多，近些年来中国也开始在诺奖领域崭露头角。

莫言和屠呦呦的获奖，更是让国人鼓舞精神。


1895年，63岁的瑞典化学家诺贝尔立下遗嘱，用3100万瑞典克朗的遗产设立了诺贝尔基金会。

“在此我要求遗嘱执行人以如下方式处置我可以兑现的剩余财产：将上述财产兑换成现金，然后进行安全可靠的投资；以这份资金成立一个基金会，将基金所产生的利息每年奖给在前一年度中为人类作出杰出贡献的人。将此利息划分为五等份，分配如下：

一份奖给在物理界有最重大的发现或发明的人；

一份奖给在化学上有最重大的发现或改进的人；

一份奖给在医学和生理学界有最重大的发现的人；

一份奖给在文学界创作出具有理想倾向的最佳作品的人；

最后一份奖给为促进民族团结友好、取消或裁减常备军队以及为和平会议的组织和宣传尽到最大努力或作出最大贡献的人。

这是我的一切遗嘱中有效的遗嘱。”


诺贝尔遗嘱

如今这份诞生自120年前的荣耀，在流动的世界中，有了新的视角。

对待诺贝尔科学奖，我们既不能不屑一顾，也没必要膜拜迷信。

科学态度评价，科学规律认识，平和心态看待。凡是能促进诺奖级别重大科学领域的产出，一定是有益于全人类的。

中国科学界在进步，不在于有几个诺奖得主。

一个伟大的科学家也不会因为他没得诺贝尔奖，就不再是一个伟大的科学家。

ref：

时代周报：诺贝尔奖121年：奖金越发越多，用滞后性奖项记录时代变迁

原标题：《为什么中国的诺贝尔奖得主很少？现实可能更残酷》